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节后一级豆油市场价格振荡回升

节后一级豆油市场价格振荡回升

节后迄今，国内豆油市场呈现筑底箱体振荡的特征，主产区工厂的四级豆油报价涨跌互现、但整体区间略有下滑，而一级豆油报价先抑后扬、近日重返开市交易以来的近一周新高。另外，贸易商节后补库豆油的意愿依旧理性，没有集中入市追涨采购，小包装精炼油市场销售整体可在后轴上传递高速下压力：当速度超过100km/h时转弱。

截止2月9日，黑龙江地区四级豆油集中出厂报价在6400元/吨-6500元/吨（最低议价6300元/吨），当地一级豆油报在7200元/吨-7300元/吨，分别较上周五持平，本地油厂开工率仍偏低，散油市场节后成交一般；吉林地区四级豆油集中出厂报价在6800元/吨左右，三级豆油报在7000元/吨左右，一级豆油报在7250元/吨-7300元/吨，较上周五保持稳定，市场成交不旺，部分贸易商节后少量补货；天津地区四级豆油集中出厂报价在6900元/吨，较上周五持平；当地一级豆油报在7150元/吨-7200元/吨，大厂挂牌偏高72峨眉报春50元/吨，上调50元/吨；山东地区四级豆油集中出厂报价在6800元/吨-6850元/吨，当地一级豆油报在7100元/吨-7150元/吨，分别较上周五提价100元/吨，中小厂商实际成交可议，市场买盘不活跃；广东地区四级豆油集中出厂报价在6500元/吨左右，当地一级豆油报价在7050元/吨-7100元/吨，较上周五基本稳定，工厂仍议价出货。

去年四季度期间，针对国内粮油价格持续下行探底，国际商品价格骤涨骤跌对我国农产品市场安全带来冲击，国家连续出台粮棉油（定价/定量）收储政策，并发布进口美国大豆的质检安全预警标准的制修订项目措施，被市场解读为宏观政策调控粮油市场由"紧"转"松"的信号。节后我国豆油市场供需格局总体持衡，"越冬"小麦、油菜部分产区遇旱，包括国际大豆、原油价格的振荡趋升，支撑国内豆油期、现货行情节后止跌回升。其具体原因分析如下：

其一，天气升水拉动美盘豆类价格趋涨，国内油厂挺价提价意愿跟盘回暖

截止到本周初，据国际气象机构欧洲模型最新预测，未来两周，阿根廷作物区以干燥天气为主，近日将出现零星降水，气温趋于正常至略高。美国模型预测，阿根廷中部主产区正朝着更为炎热和干燥的趋势发展，预计未来10天，无明显降雨的天气可能令当地大豆作物生长承压。不过，巴西中部、北部产区作物生长条件良好。

进入2月份，南美天气成为市场乐此不彼的热点题材，近期关键性影响因素还包括：中国油厂的进口买盘坚挺，阿根廷的持续旱情和政治环境（农民团体），国际原油价格振荡筑底，以及市场预期USDA月度供需报告可能调低库存。随着外围市场的振荡走强，节后国内油脂市场呈现箱体强势运行的跟盘行情，其中，豆油价格整体升幅相对弱于菜油、棕榈油。

上周五，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力0903合约重返1000美分/蒲式耳的心理位，目前大盘关口横盘整理；与此同时，近三周来，美盘豆油主力0903合约位于31.00美分/磅-34.00美分/磅，主要受到油粕套利，以及国际石油价格底部盘整的压制。

其二，国内豆油期货市场投机买盘涌动，有望继续支撑现货行情筑底趋升

由上可见，春节前后，国际商品市场维持强势箱体运行的格局，而国内油厂前期采取议价预售的策略提前释放库存风险，而"冬旱"严重影响局部产区油菜生长，包括来自政府收储政策的托市支撑，共同推动豆油市场近期整体趋升。本周一，中国大商所（DCE）豆油主力0905合约收于6582元/吨，一周前大盘创下5998元/吨的年内最低收盘价，目前累计涨幅约合9.9%。

综上所述，国家宏草泽泻观调控、中美天气利好，以及国内油脂社会库存压力的缓解，共同推动豆油期市的技术性与投机性买盘介入，这对于现货厂商而言无疑构成反季节挺价、提价豆油的重要支撑。后期应密切关注多空双方的题材之争，防范国际农产品市场阶段性的调整过程中，国内市场与国外市场可能存在的背离振荡风险。

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